2024年9月 第22問｜ETF・J-REITなど上場投資信託

正解：3 インバース型ＥＴＦは、日経平均株価などの指標の日々の変動率に一定の正の倍数を乗じて算出される指数に連動した運用成果を目指して運用されるＥＴＦである。

ポイント

ETFの一般的な特徴について、最も不適切な記述を選ぶ問題です。

考え方と解き方

ETFは株式のように市場で売買する投資信託です。インバース型は、連動の向きを取りちがえやすい所です。

1. インバース型ETFは、指標の日々の変動率に一定の負の倍数を乗じた指数に連動した運用成果を目指します。指標と逆に動く点が特徴です。
2. 3)は、正の倍数としているので、不適切です。したがって、最も不適切なのは 3 です。正しくは、一定の負の倍数を乗じた指数に連動した運用成果を目指す、です。

ほかの選択肢

• 1 ETFを市場で売却する際は、解約時の費用である信託財産留保額はかからないので、適切です。
• 2 ETFは、立会時間中に成行注文や指値注文で売買できるので、適切です。
• 4 東京証券取引所には、指標連動型だけでなく、アクティブ運用型のETFも上場されているので、適切です。

覚えておくこと

• ETFの運用：指標に連動する運用が中心だが、アクティブ運用型のETFも東証に上場している
• インバース型ETF：指標の日々の変動率に一定の負の倍数を乗じた指数に連動する
• ETFを市場で売却する際は、信託財産留保額（解約時の費用）はかからない

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