2025年5月 第24問｜債券の種類と価格・リスク

正解：3 景気が好況で物価が持続的に上昇する状態にある局面では、債券価格は上昇する傾向がある。

ポイント

固定利付債券の価格が動く要因を問い、最も不適切な記述を選ぶ問題です。

考え方と解き方

債券価格は、金利と反対に動きます。景気が好況で物価が上がる局面では、金利がどちらに動くかを先に考えます。

1. 景気が好況で物価が持続的に上昇する局面では、金利が上がりやすく、金利の上昇は債券価格の下落要因になります。
2. 3)は、債券価格が上昇する傾向があるとしているので不適切です。したがって、最も不適切なのは 3 です。正しくは、債券価格は下落する傾向がある、です。

ほかの選択肢

• 1 市場金利が上がると債券価格は下がり、市場金利が下がると債券価格は上がるので、適切です。
• 2 発行体の財務状況の悪化などで、元利金が支払われない可能性が高まると、債券価格の下落要因になるので、適切です。
• 4 他の条件が同じなら、償還までの期間が長いほど、利回りの変化に対する価格の変動幅は大きいので、適切です。

覚えておくこと

• 金利と価格：市場金利が上がると債券価格は下がり、市場金利が下がると債券価格は上がる
• 景気が好況で物価が持続的に上昇する局面では、金利が上がりやすく、債券価格は下落しやすい
• 信用リスク：発行体の財務悪化などで元利金が支払われない可能性。高まると債券価格は下落する

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