2024年5月 第24問｜債券の利回り計算
表面利率が０.５％、償還までの残存期間が１０年の固定利付債券を額面１００円当たり１００円で購入し、購入から２年後に額面１００円当たり９６.３円で売却した場合の所有期間利回り（単利・年率）として、最も適切なものはどれか。なお、手数料、経過利子、税金等は考慮しないものとし、計算結果は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入するものとする。また、「▲」はマイナスを意味するものとする。
正解：2 ▲１.３５％
ポイント
所有期間利回りを、売却損が出る場合について求める計算問題です。
考え方と解き方
所有期間利回りは、償還の前に売るので、売却価格と購入価格の差で値上がり・値下がりを見ます。売却価格が購入価格より低い点を、マイナスの符号まで落とさずに計算するのが、むずかしい所です。
- 所有期間利回りは、（表面利率＋（売却価格－購入価格）÷所有期間）÷購入価格×100 で求めます。分母は、売却価格ではなく購入価格です。
- 売却価格96.3円は購入価格100円より低いので、差は▲3.7円です。1年当たりでは、▲3.7円÷2年＝▲1.85円です。
- 分子は0.5円－1.85円＝▲1.35円で、購入価格100円で割ると▲1.35％です。したがって、最も適切なのは 2 です。
ほかの選択肢
- 1 ▲1.40％：分母を購入価格ではなく、売却価格96.3円にした額です（▲1.35円÷96.3円×100）。
- 3 0.04％：差▲3.7円を、所有期間2年ではなく、残りの8年（10年－2年）で割った額です（（0.5円－3.7円÷8年）÷100円×100）。
- 4 1.00％：2年分の利子（0.5円×2年）を、年数で割らず、売却損も入れずに購入価格で割った値です（1.0÷100×100）。売却価格が購入価格より低いので、利回りはマイナスになります。
覚えておくこと
- 所有期間利回り＝（表面利率＋（売却価格－購入価格）÷所有期間）÷購入価格×100
- 分母は購入価格（応募者利回りは発行価格）。売却価格や額面100円で割らない
- 売却価格が購入価格より低いと、差の部分はマイナス（▲）で分子に入れる
（テーマ・覚えること）
出典：日本FP協会 2級ファイナンシャル・プランニング技能検定学科試験 2024年5月 第24問