2024年9月 第23問｜債券の利回り計算
固定利付債券の利回り（単利・年率）に関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。なお、手数料、経過利子、税金等については考慮しないものとし、計算結果は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入するものとする。
表面利率が０.５０％、償還までの残存期間が５年の固定利付債券を、額面１００円当たり９８円で購入した投資家が、購入から２年後に額面１００円当たり９８.６円で売却した場合の所有期間利回りは（ ア ）であり、償還期限まで５年保有した場合の最終利回りよりも（ イ ）。
正解：2 （ア）０.８２％ （イ）低い
ポイント
所有期間利回りの値と、最終利回りとの大小を問う、空欄の組み合わせの問題です。
考え方と解き方
同じ債券でも、所有期間利回りと最終利回りは、持つ期間が違うので値が変わります。片方だけ計算して大小を決めると間違えます。
- （ア）所有期間利回りは、（0.50＋（98.6－98）÷2）÷98×100＝0.8÷98×100＝約0.82％です。
- （イ）最終利回りは、（0.50＋（100－98）÷5）÷98×100＝0.9÷98×100＝約0.92％です。0.82％は0.92％より低いので、（イ）は「低い」です。したがって、最も適切なのは 2 です。
ほかの選択肢
- 1 （イ）が違います。所有期間利回り0.82％は最終利回り0.92％より低いので、「高い」ではありません。（ア）は合っています。
- 3 （ア）と（イ）が違います。0.92％は最終利回りの値で、所有期間利回りは0.82％です。大小も、所有期間利回りの方が低くなります。
- 4 （ア）が違います。0.92％は最終利回りの値で、所有期間利回りは0.82％です。（イ）の「低い」は合っています。
覚えておくこと
- 所有期間利回り＝（表面利率＋（売却価格－購入価格）÷所有期間）÷購入価格×100
- 最終利回り＝（表面利率＋（100円－購入価格）÷残存期間）÷購入価格×100
- 年数は、応募者利回りは償還期限、最終利回りは残存期間、所有期間利回りは持っていた期間
（テーマ・覚えること）
出典：日本FP協会 2級ファイナンシャル・プランニング技能検定学科試験 2024年9月 第23問