2025年1月 第26問｜株式の投資指標

正解：3 ＰＢＲは、Ｙ社よりもＸ社の方が高い。

ポイント

2社の投資指標を比べて、最も適切な記述を選ぶ問題です。

考え方と解き方

2社の比較では、同じ式で各社の値を出してから大小を決めます。ROEと配当性向のように、割る相手が違う指標を取りちがえると、大小が逆に見えます。

1. EPSとBPSを出します。X社はEPS＝210億円÷4億株＝52.5円、BPS＝6,000億円÷4億株＝1,500円です。Y社はEPS＝190億円÷3億株＝約63.3円、BPS＝2,800億円÷3億株＝約933円です。
2. PBRは、X社が2,500円÷1,500円＝約1.67倍、Y社が1,300円÷約933円＝約1.39倍で、X社の方が高いです。したがって、最も適切なのは 3 です。

ほかの選択肢

• 1 ROEは、X社が210億円÷6,000億円×100＝3.5％、Y社が190億円÷2,800億円×100＝約6.8％で、Y社の方が高いです。X社の方が高いとしている所が違います。
• 2 PERは、X社が2,500円÷52.5円＝約47.6倍、Y社が1,300円÷約63.3円＝約20.5倍で、X社の方が高いです。Y社の方が高いとしている所が違います。
• 4 配当性向は、X社が120億円÷210億円×100＝約57.1％、Y社が70億円÷190億円×100＝約36.8％で、X社の方が高いです。Y社の方が高いとしている所が違います。

覚えておくこと

• PBR（株価純資産倍率）＝株価÷BPS（倍）。時価総額÷純資産でも同じ。1倍は株価が1株当たり純資産と同じ
• ROE（自己資本利益率）＝当期純利益÷自己資本×100（％）
• 配当性向＝配当金総額÷当期純利益×100（％）。1株当たり配当金÷EPSでも同じ

（テーマ・覚えること）