2025年5月 第28問｜ポートフォリオ運用

正解：3 2.26％

ポイント

構成比・期待収益率・標準偏差の表から、ポートフォリオの期待収益率を求める計算問題です。

考え方と解き方

表には標準偏差の列がありますが、期待収益率を求めるときには使いません。単純平均にしたり、標準偏差の列を使ったりするのが、間違えやすい所です。

1. 期待収益率は、各資産の期待収益率に構成比を掛けて合計します。預金は0.1％×60％＝0.06％、債券は1.0％×10％＝0.1％、株式は7.0％×30％＝2.1％です。
2. 合計は、0.06％＋0.1％＋2.1％＝2.26％です。したがって、最も適切なのは 3 2.26％ です。

ほかの選択肢

• 1 0.32％：構成比で加重平均した2.26％と合いません。期待収益率に構成比を掛けて合計します。
• 2 1.10％：構成比で加重平均した2.26％と合いません。預金・債券・株式のそれぞれに、構成比を正しく掛けて合計します。
• 4 2.70％：構成比を使わず、3つの期待収益率を単純平均した値です（(0.1％＋1.0％＋7.0％)÷3）。構成比で加重平均します。

覚えておくこと

• ポートフォリオの期待収益率＝各資産の期待収益率×構成比の合計（加重平均）
• ポートフォリオの期待収益率は加重平均と等しく、分散投資をしても高くも低くもならない

（テーマ・覚えること）